Hva er netto nåverdi og hvordan brukes det i kapitalbudsjett?
Hva er Net Present Value?
Netto nåverdi er en av mange kapitalbudsjetteringsmetoder som brukes til å evaluere investeringsprosjekter for fysiske eiendeler hvor en bedrift ønsker å investere. Vanligvis er disse investeringsprosjektet store når det gjelder omfang og penger.
Netto nåverdi bruker diskonterte kontantstrømmer i analysen som gjør netto nåverdi den mest korrekte av noen av kapitalbudsjettmetoden, da den vurderer både risiko- og tidsvariablene. Det innebærer at en netto nåverdianalyse evaluerer kontantstrømmene som forventes å bli levert av et prosjekt, ved å diskontere dem tilbake til nåtid ved hjelp av prosjektets tidsperiode (t) og firmaets vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (i) . Hvis resultatet er positivt, bør firmaet investere i prosjektet. Hvis det ikke er negativt, bør firmaet ikke investere i prosjektet.
Typer av kapitalprosjekter hvor du bruker nåverdi
Før du kan bruke nåverdi til å vurdere et kapitalinvesteringsprosjekt, må du vite om prosjektet er et gjensidig eksklusivt eller selvstendig prosjekt.
Uavhengige prosjekter er de som ikke påvirkes av kontantstrømmer fra andre prosjekter.
Gjensidig eksklusive prosjekter er imidlertid forskjellige. Hvis to prosjekter er gjensidig, betyr det at det er to måter å oppnå det samme resultatet. Det kan hende at en bedrift har bedt om bud på et prosjekt og en rekke bud har blitt mottatt.
Du ønsker ikke å godta to bud for det samme prosjektet. Det er et eksempel på et gjensidig eksklusivt prosjekt.
Når du vurderer to kapitalinvesteringsprosjekter , må du vurdere om de er uavhengige eller gjensidig utelukkende, og gjør at du aksepterer eller avviser beslutning med det i tankene.
Netto nåverdier Beslutning Regler
Hver kapitalbudsjettmetode har et sett av avgjørelsesregler. For eksempel er tilbakebetalingens avgjørelsesregel at du godtar prosjektet dersom det betaler tilbake sin opprinnelige investering innen en gitt tidsperiode. Samme beslutningsregel gjelder for nedsatt tilbakebetalingstid. Det er bare to eksempler.
Nåverdi har også egne beslutningsregler. Her er de:
Uavhengige prosjekter: Hvis NPV er bra enn $ 0, godta prosjektet.
Gensidig eksklusiv prosjekter: Hvis NPV av ett prosjekt er større enn NPV til det andre prosjektet, godta prosjektet med den høyeste NPV. Hvis begge prosjektene har en negativ NPV, avvis begge prosjektene.
Eksempel Problem: Beregning av Netto Nåverdi
La oss si at Firm XYZ, Inc. vurderer to prosjekter, prosjekt A og prosjekt B. Prosjekt A er et 4-årig prosjekt med følgende kontantstrømmer i hvert av de fire årene: $ 5000, $ 4.000, $ 3.000, $ 1.000.
Prosjekt B er også et 4-årig prosjekt med følgende kontantstrømmer i hver av de 4 årene: $ 1000, $ 3000, $ 4000, $ 6.750. Firmaets kapitalkostnad er 10% for hvert prosjekt, og den opprinnelige investeringen er $ 10.000. Beregn NPV for prosjekt A og B og tolk ditt svar:
Vi prøver å bestemme nåverdien av disse kontantstrømmene for begge prosjektene. Begge prosjektene har ujevne kontantstrømmer. Med andre ord er kontantstrømmene ikke livrenter. Her er grunnleggende ligningen for å beregne nåverdien av ujevn strømmer av kontantstrømmer:
NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF / (1 + i) t
Tips: Du kan utvide denne ligningen i så mange tidsperioder som prosjektet varer.
Tolkning : For å beregne NPV legger du til kontantstrømmen fra år 0, som er den første investeringen i prosjektet til resten av prosjektets kontantstrømmer.
Den første investeringen er imidlertid en kontant utgang, så det er et negativt tall. I dette eksemplet er kontantstrømmene for hvert prosjekt i årene 1 til 4 alle positive tall.
hvor jeg = firmaets kapitalkostnad og
hvor t = året hvor kontantstrømmen er mottatt
La oss beregne NPV for Project S:
NPV (S) = (- $ 10.000) + $ 5.000 / (1.10) 1 + $ 4.000 / (1.10) 2 + $ 3.000 / (1.10) 3 + $ 1000 /
= $ 788,20
NPV av Project S er $ 788,20. Det betyr at hvis firmaet investerer i prosjektet, legger det til $ 788,20 i verdi til firmaets verdi.
Prøv et eksempel for deg selv. Du har dataene ovenfor for Project L. Bruk NPV-ligningen og beregne NPV for Project L. Gå gjennom trinnene. Du bør få $ 1,004.03. Hvis de to prosjektene er uavhengige, bør du akseptere begge siden de begge har en positiv NPV. Men hvis de er gjensidig eksklusive, bør du bare godta Project L siden den har høyest nåverdi.
Du kan se hvorfor NPV er en riktig kapitalbudsjettbeslutningsmetode, da det tar hensyn til både risiko og tid.