Er den interne avkastningsverdien eller nettofremværende verdi bedre?
Hva er intern rente?
I finansspråk er intern avkastning diskonteringsrenten (eller firmaets kapitalkostnad , som tvinger nåverdien av kontantstrømmen til prosjektet til å være lik den opprinnelige investeringen som tilsvarer å tvinge nåverdien av Projiser til $ 0. Ganske forvirrende. Jeg kan også si at den interne avkastningen er et estimat av avkastningen på prosjektet.
Det er klart at den interne avkastningen er en vanskeligere beregning enn nettopåverdien. Med et Excel-regneark er det en enkel funksjon. Tidligere måtte økonomiske ledere beregne det ved hjelp av prøve og feil som var en lang og kompleks beregning.
Først på engelsk, hva er intern avkastning? Enkelt sagt er det en måte å uttrykke verdien av et prosjekt i prosent i stedet for i et dollarbeløp. Det er vanligvis riktig, men det er noen unntak som vil gjøre det galt.
Beslutning Regler for intern avkastning
Hvis IRR av et prosjekt er større enn eller lik prosjektets kapitalkostnad, godta prosjektet. Men hvis IRR er mindre enn prosjektets kapitalkostnad, avvis prosjektet. Begrunnelsen er at du aldri vil ta på et prosjekt for din bedrift som returnerer mindre penger enn du betaler for å låne penger ( kapitalkostnad ).
Akkurat som for nåverdi, må du vurdere om du ser på et selvstendig eller gjensidig eksklusivt prosjekt. For uavhengige prosjekter, hvis IRR er større enn kapitalkostnaden, aksepterer du så mange prosjekter som budsjettet tillater. For gjensidig eksklusive prosjekter, hvis IRR er større enn kapitalkostnaden, godtar du prosjektet. Hvis det er mindre enn kapitalkostnaden , avviser du prosjektet.
Et eksempel på intern avkastningsgrad og hvorfor netto nåverdi er bedre
La oss se på et eksempel i denne artikkelen om nåverdi . Først, ta en titt på Project S. Du kan se at når du beregner nåverdi , og siden disse er gjensidig eksklusive prosjekter, mister Project S. Den har en lavere netto nåverdi enn Project L, slik at firmaet ville velge Project L over Project S. Men hvis du bruker online kalkulatoren og plugger kontantstrømmene for de to prosjektene i den, vil den interne avkastningen for Project S er 14,489%.
Nå, la oss se på Project L. Prosjekt L er prosjektet du vil velge under nettopsatsekriteriene, da den nåværende verdien er $ 1 004,03, sammenlignet med Project Ss nåverdier på $ 788,20. Igjen, hvis du bruker online kalkulatoren og pluss Project L's kontantstrømmer inn i den, vil du få en IRR for Project L på 13.549%.
I henhold til IRR-avgjørelseskriteriene har Project L en lavere IRR, og firmaet ville velge Project S.
Hvorfor gir avgjørelseskriteriene for intern avkastning og nutidsverdi forskjellige svar i en kapitalbudsjettanalyse ? Her ligger et av problemene med intern avkastning i kapitalbudsjettering . Hvis et firma analyserer gjensidig eksklusive prosjekter, kan IRR og NPV gi motstridende beslutninger. Dette vil også skje hvis noen av kontantstrømmene fra et prosjekt er negative, unntatt den første investeringen .
Sammendrag
Alt peker på at nåverdi beslutningsmetoden er overlegen av den interne avkastningsbeslutningsmetoden. Et siste problem som bedriftseiere må vurdere er antagelsen om reinvesteringsfrekvens. IRR er noen ganger feil fordi det forutsetter at kontantstrømmer fra prosjektet reinvesteres på prosjektets IRR.
Netto nåverdi antar imidlertid at kontantstrømmer fra prosjektet reinvesteres til firmaets kapitalkostnad som er riktig.